کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5090972 1375654 2007 20 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Privatization and stock market liquidity
ترجمه فارسی عنوان
خصوصی سازی و نقدینگی بازار سهام
کلمات کلیدی
خصوصی سازی - اثر جانبی نقدینگی - توسعه بازار مالی - امور مالی بین المللی
فهرست مطالب مقاله
چکیده
کلمات کلیدی
1- مقدمه
2. چارچوب نظری
3.داده ها
3.1 خصوصی سازی و توسعه بازار مالی: تجزیه و تحلیل توصیفی
شکل 1. خصوصی سازی صدور سهام (SIP) در کشورهای OECD، 1985-2002. 
شکل 2. سرمایه بازار سهام در کشورهای OECD، 1985-2002.
جدول 1. خصوصی سازی و بازار سهام داخلی (از تاریخ 12/31/2002)
3.2 اندازه گیری خصوصی سازی در بازارهای سهام عمومی
3.3. اندازه گیری نقدینگی بازار
شکل 3. غیرنقدینگی برای ایالات متحده اندازه گیری می شود. این رقم معیار جایگزین ILLIQ را برای ایالات متحده نشان می دهد. خط بالاتر برآوردهایی را نشان می دهد که بر اساس میانگین معیار تاثیر قیمت شرکت های تکی است. خطوط پایین تر ردیابی می شوند تخمین ها را بر مبنای بازده شاخص و حجم معاملات کلی نشان می دهد؛ خط پررنگ به داده های شاخص SP500 اشاره دارد، در حالی که خط فاصله داده های جریان داده را نشان می دهد.
شکل 4 نمودارهای سری زمانی از ILLIQ. 
جدول 2. آمارهای توصیف مقیاس های نقدینگی
4. مدل تجربی
4.1 درون زایی
5. نتایج تجربی
5.1 خصوصی سازی و نقدینگی بازار کل
جدول 3: خصوصی سازی و نقدینگی بازار: تحلیل رگرسیون (تخمین 2SLS)
5.2 اثر افزایشی برنامه های SIP
5.3 حجم معاملات
6. نتیجه گیری
ترجمه چکیده
این مقاله نشان می دهد که خصوصی سازی سهام (SIP) منبع اصلی بازار سهام داخلی در 19 کشور توسعه یافته است. به خصوص، خصوصی سازی IPO ها تأثیر منفی بر روی اثر قیمت دارد -که توسط نسبت بازده مطلوب در شاخص بازار به حجم معاملات اندازه گیری می شود. این نتیجه برای گنجاندن کنترل ها برای عوامل قابل مشاهده و غیر قابل مشاهده دیگر، با در نظر گرفتن ماهیت درونی تصمیم برای خصوصی سازی تقویت می شود. ما همچنین شواهدی از افزایش مثبت SIP در نقدینگی شرکت های خصوصی ارائه می دهیم. این سود دارایی متقابل یکی از دلایل تئوری های نقدینگی است که با تاکید بر بهبود فرصت های گوناگون ریسک و به اشتراک گذاری ریسک توسط خصوصی سازی به وجود آمد. این سود ناشی از IPO های داخلی خصوصی و فهرست نویسی متقابل است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
خصوصی سازی و نقدینگی بازار سهام
چکیده انگلیسی
This paper shows that share issue privatization (SIP) is a major source of domestic stock market liquidity in 19 developed economies. Particularly, privatization IPOs have a negative effect on the price impact – measured by the ratio of the absolute return on the market index to turnover. This result is robust to the inclusion of controls for other observable and unobservable factors, having also considered the endogenous nature of the decision to privatize. We also provide evidence of a positive spillover of SIP on the liquidity of private companies. This cross-asset externality is one implication of liquidity theories emphasizing the improved risk diversification opportunities and risk sharing brought about by privatization. This externality stems from both domestic privatization IPOs and cross-listings.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 31, Issue 2, February 2007, Pages 297–316