Informed trading and price discovery before corporate events

قیمت سهام، اخبار کمتر را نسبت به رویدادهای منفی نسبت به رویدادهای مثبت نشان می دهد. علاوه بر این، عوامل پیشنهادی قبل از رویدادهای منفی و قیمت های تهاجمی (بازار) قبل از رویدادهای مثبت (عدم تقارن خرید و فروش) از سفارشات تهاجمی محدود (محدود) استفاده می کنند. با توجه به این الگوها، ما ریسک اعدام را که عوامل آگاهانه بر یکدیگر اعمال می کنند، مدل سازی می کنیم و عدم تقارن را به فروش ارزان قیمت مرتبط می کنیم. وقتی که پایه سرمایه گذار باریک است، قرض گرفتن امنیت دشوار است، یا میزان رویداد کوچک است، عدم تقارن خرید و فروش اعلام می شود و کشف قیمت قبل از وقایع منفی پایین تر است. به طور کلی، ما نشان می دهیم که استراتژی های تجار آگاهانه بر روند شکل گیری قیمت ها در بازارهای مالی تاثیر می گذارند، که پیش بینی شده توسط نظریه است.