Uncovering expected returns: Information in analyst coverage proxies

ما نشان می دهیم که پروکسی های پوشش دهنده تحلیلگر حاوی اطلاعاتی درباره بازده مورد انتظار است. پوشش های تحلیلگر را به اجزای غیر عادی و مورد انتظار تقسیم می کنیم با استفاده از یک مدل ساده مبتنی بر مشخصه و نشان می دهد که شرکت هایی با پوشش غیرمعمول تحلیلگران بالا، پس از آن شرکتها با پوشش غیرمعمول کم با تقریبا 80 امتیاز پایه در هر ماه، بهتر عمل می کنند. ما همچنین پوشش های غیر طبیعی را افزایش می دهیم که شوک های خارجی را به کم کردن قیمت افزایش می دهند و پیش بینی بهبود عملکرد اساسی شرکت ها را نشان می دهند که پیش بینی پیش بینی می شود از تحلیل گران بیشتر است که سهام زیر قیمت را تحت پوشش قرار می دهند. یافته های ما نشان می دهد که مفید بودن فعالیت های تحلیل گران در برآورد های احتمالی برآورده شده، و یک مشکل استنتاجی بالقوه زمانی که پروکسی های پوشش برای بررسی عدم تقارن اطلاعات و انتشار استفاده می شود.