کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5100611 1377234 2016 60 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Momentum crashes
ترجمه فارسی عنوان
سقوط لحظه ای
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
با وجود بازده قوی مثبت خود در کلاس های دارایی های متعدد، استراتژی های حرکتی می توانند ریسک های نادر و ماندگار بازده منفی را تجربه کنند. این تصادفات حرکتی تا حدی پیش بینی شده است. آنها در کشورهای ناخوشایند رخ می دهد، پس از کاهش بازار و زمانی که نوسانات بازار بالا است و همزمان با باز شدن بازار است. انتظار می رود که بازده مورد انتظار پیشی گرفته در حالت ناامیدی با یک حق بیمه مشروط همراه با گزینه مانند پرداخت های از دست رفته گذشته سازگار باشد. یک استراتژی تحرک پویا قابل اجرا بر اساس پیش بینی های میانگین و واریانس حرکت، تقریبا دو برابر نسبت آلفا و شارپ یک استراتژی استراتژیک است و توسط عوامل دیگر توضیح داده نمی شود. این نتایج در طول دوره های متعدد، بازارهای سهام بین المللی و سایر کلاس های دارایی قوی هستند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری حسابداری
پیش نمایش مقاله
سقوط لحظه ای
چکیده انگلیسی
Despite their strong positive average returns across numerous asset classes, momentum strategies can experience infrequent and persistent strings of negative returns. These momentum crashes are partly forecastable. They occur in panic states, following market declines and when market volatility is high, and are contemporaneous with market rebounds. The low ex ante expected returns in panic states are consistent with a conditionally high premium attached to the option like payoffs of past losers. An implementable dynamic momentum strategy based on forecasts of momentum's mean and variance approximately doubles the alpha and Sharpe ratio of a static momentum strategy and is not explained by other factors. These results are robust across multiple time periods, international equity markets, and other asset classes.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 122, Issue 2, November 2016, Pages 221-247
نویسندگان
, ,