How do creditors respond to disclosure quality? Evidence from corporate dividend payouts

با استفاده از نمونه ای از 17،544 شرکت از 28 کشور، ما بررسی می کنیم که چگونه طلبکاران در پرداخت های سود سهام در رژیم های مختلف افشای تاثیر می گذارند. طلبکاران محافظت شده با ضعف محافظت نمی کنند که شرکت ها در رژیم های مبهم از استفاده از پرداخت های بزرگ تقسیم سود برای ایجاد اعتبار سرمایه و محدودیت های محدودی در پرداخت های سود سهام در رژیم های شفاف استفاده نمی کنند. در رژیم های افشای بیننده طلبکاران محدودیت های زیادی را در پرداخت های سود تقبل می کنند. پرداخت سود سهام همیشه در رژیمهای شفاف بزرگ است. یافته های ما می گوید که نسخه های استانداردهای افشای مدل های سود و سود حاصل از فروش سهام، متقابلا منحصر به فرد نیستند و به همان اندازه تحت تاثیر ضمانت قوی هستند.