Multi-dimensional portfolio risk and its diversification: A note

ما پیشنهاد می کنیم که خطر یک نمونه کارها دارای سه جزء است: واریانس، ناهمواری، و کورتوزیس. در حالی که اکثر مقالات قبلی بر روی اینکه چگونه واریانس متنوع است متمرکز شده است، ما از هر دو تجزیه و تحلیل و شبیه سازی برای بررسی چگونگی ناهموار بودن و کورتوزیس در زمانی که تعدادی از سهام در نمونه کارها متنوع متنوع است افزایش یافته است. ما متوجه می شویم که برای اولین بار، هنگامی که یک نمونه کارها با چروک و چروک، دچار واریانس، چروک و کورتوز می شوند، به طور همزمان افزایش تعداد دارایی های خطرناک در نمونه کارها افزایش می یابد. هنگامی که دارایی های خطرناک در نمونه کارها به طور متوسط ​​همبستگی دارند، سه جزء تمایل به کاهش و در نهایت همگرا با ارزش های غیر صفر است که ریسک سیستماتیک واقعی چند بعدی را مشخص می کند و از این رو اجازه می دهد تا تنوع ریسک چند بعدی سیستماتیک را تنزل دهد. دوم، خطر ناهماهنگی یک پرتفوی، کاهش چشمگیری را نسبت به واریانس و خطر زوال عقل کاهش می دهد، که نشان می دهد که در میان سه ناقوس، سخت ترین راه برای تنوع است.