کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7361732 1478892 2018 48 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Downside risks and the cross-section of asset returns
ترجمه فارسی عنوان
ریسک های کاهش قیمت (ریسک های تنزیل) و بخشی (مقطعی) از بازده دارایی ها
کلمات کلیدی
فهرست مطالب مقاله
چکیده
کلمات کلیدی
1.مقدمه
2. انگیزه نظری
2.1 مفاهیم مقطعی
3. ارزیابی تجربی
3.1 داده ها و روش برآورد
3.2 نتایج
3.2.1 دولت های ناامید کننده
3.2.2 برآورد پاداش بدون محدودیت 
3.2.3 مقایسه با مدل های جایگزین
 3.2.4 براورد  تنوع در پاداش ریسک در کل سهام تست
3.3. بررسی قابلیت اطمینان
3.3.1 سهام اضافی به عنوان تست دارایی 
3.3.2 تغییر آستانه ناامیدی
3.3.3 معیارهای جایگزین نوسانات بازار
 4. نتیجه گیری
ضمیمه A. داده ها
پیوست B. مدل های GDA3 و تودرتو
ترجمه چکیده
ما در یک مدل مقطعی قیمت گذاری تعادلی دارایی که نشان دهندۀ ناامیدی و تغییر عدم اطمینان اقتصاد کلان است نشان می دهیم که علاوه بر بازده و نوسانات بازار، سه عامل مرتبط با ناامیدی نیز قیمت گذاری می شوند: عامل رکود، کسادی بازار و عامل رکود فراریت (سیالی و روان بودن). ما دریافتیم که بازده مورد انتظار طبقه های مختلف دارایی ها، بازتاب دهندۀ پاداش هایی برای در معرض نامطلوب این عوامل قرار گرفتن است. نشانه های پاداش های ریسک برآورد شده، مطابق با پیش بینی های نظری هستند. کلی ترین مدل ما، یعنی مدل پنج عاملی، در خصوص قیمت گذاری سهام، حق اختیار معامله (خرید و فروش)، و پورتفولیوهای ارزی بسیار موفق عمل کرده و پیشرفت قابل توجهی در خصوص مشخصات شبکه ای که قبلا در ادبیات این موضوع مورد بحث قرار گرفته داشته است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری حسابداری
پیش نمایش مقاله
ریسک های کاهش قیمت (ریسک های تنزیل) و بخشی (مقطعی) از بازده دارایی ها
چکیده انگلیسی
In an intertemporal equilibrium asset pricing model featuring disappointment aversion and changing macroeconomic uncertainty, we show that besides the market return and market volatility, three disappointment-related factors are also priced: a downstate factor, a market downside factor, and a volatility downside factor. We find that expected returns on various asset classes reflect premiums for bearing undesirable exposures to these factors. The signs of estimated risk premiums are consistent with the theoretical predictions. Our most general, five-factor model is very successful in jointly pricing stock, option, and currency portfolios, and provides considerable improvement over nested specifications previously discussed in the literature.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Available online 26 March 2018
نویسندگان
, ,