Macroprudential policy and the revolving door of risk: Lessons from leveraged lending guidance

ما تجربه ایالات متحده با سیاست های کلان اقتصادی را بررسی می کنیم، با مطالعه راهنمایی های بین اداری در مورد وام دهی های تحت حمایت مالی. ما دریافتیم که هدایت، عمدتا تحت تاثیر بانک های بزرگ و دقیق نظارت قرار گرفت، اما تنها پس از آنکه ناظران اعلامیه های مهمی را منتشر کردند. همچنین مهاجرت از وام های اعطایی به غیر بانکی باعث شد. در حالی که ما متوجه نمی شویم که بانک های غیر بانکی از سیاست های وام های کم و بیش از بانک ها استفاده می کنند، شواهدی مهم را نشان می دهیم که بانک های غیر بانکی باعث افزایش وام بانکی به دنبال هدایت می شوند، احتمالا برای تامین مالی وام دهی تحت حمایت مالی خود را تامین می کنند. این هدایت در کاهش فعالیت های وام های بانکی با استفاده از مؤسسات موثر بود، اما مشخص نیست که آیا اهداف گسترده تر خود را برای کاهش خطر این وام ها برای ثبات سیستم مالی به دست آورد. یافته های ما برجسته اهمیت نظارت نظارتی برای اهداف سیاست های کلان اقتصادی و چالش هایی است که در معرض خطر چرخش در برابر اثربخشی مقررات کلان اقتصادی است.