کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
963996 1479119 2014 15 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
How strong are the causal relationships between Islamic stock markets and conventional financial systems? Evidence from linear and nonlinear tests
ترجمه فارسی عنوان
چقدر ارتباط علّی بین بورس سهام اسلامی و نظام های مالی متعارف قوی است؟ شواهدی از آزمون های خطی و غیرخطی
کلمات کلیدی
- امور مالی اسلامی - آزمون علیت مقاوم - شوک های مالی و اقتصادی
فهرست مطالب مقاله
چکیده
کلیدواژه ها
1.مقدمه
2.مرور منابع
3.روش شناسی
3.1.آزمون های علّی گرانجر خطی
3.2.تحلیل ناهمگنی پراکنش-قوی 
3.2.1.تخمین گر ماتریس کوواریانس ناهمگنی پراکنش-سازگار
3.2.2.رویه خودراه انداز بدون کنترل
3.3.آزمون علیت گرانجر غیرخطی از هیمسترا-جونز (1994)
4.داده ها و نتایج تجربی
4.1.داده ها و تحلیل های ابتدایی
4.2.نتایج تحلیل علّی گرانجر خطی
4.3.نتایج تحلیل علّی ناهمگنی تراکنش- قوی
4.4.نتایج تحلیل علّیت غیرخطی
5.نتیجه گیری
ترجمه چکیده
مطالعات قبلی نشان می دهند که نظام مالی اسلامی با بازارهای متعارف ارتباط ضعیفی دارد یا حتی می توان گفت از آنها جدا شده است. اگر این اظهار نظر صحیح باشد، آنگاه این نظام می تواند به عنوان ضربه گیر در برابر زیان های بالقوه منتج از بحران های مالی احتمالی آتی عمل کند. در این مقاله، از آزمون های علّی گرنجر غیرخطی و علّی گرنجر خطی قوی- ناهمگنی پراکنش به منظور بررسی ارتباطات بین بورس سهام معمولی جهان و بورس سهام اسلامی، و بین بورس سهام اسلامی و چند سهام مالی و اقتصادی جهانی، استفاده می کنیم. نتایج ما شواهدی از رابطه علّی معنی دار خطی و غیرخطی بین بورس سهام متعارف و اسلامی نشان می دهد اما این روابط بیشتر از سمت بورس سهام اسلامی به سمت سایر بازارها است. همچنین رابطه علّی قوی بین بورس سهام اسلامی و عوامل مخاطره و مالی نشان می دهند. این شواهد منجر به نفی فرضیه جدایی بازار اسلامی از همتایان متعارف خود می شوند، که بدان وسیله مزایای گوناگون سازی سبد دارایی را در بازارهای مبتنی بر شریعت کاهش می دهند. نتیجه‏ای برجسته ارتباط بین بورس سهام اسلامی و نرخ سود و اوراق قرضه دارای بهره را نشان می دهد، که با قواعد شریعت سازگار نیست. علاوه بر این، نتایج نشان می دهند که مدل سازی بورس های سهام اسلامی باید در نظام غیر خطی VAR و نه از طریق معادله رگرسیون انجام شوند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
Past studies suggest that the Islamic finance system is only weakly linked or even decoupled from conventional markets. If this statement is true, then this system may provide a cushion against potential losses resulting from probable future financial crises. In this article, we make use of heteroscedasticity-robust linear Granger causality and nonlinear Granger causality tests to examine the links between the Islamic and global conventional stock markets, and between the Islamic stock market and several global economic and financial shocks. Our findings reveal evidence of significant linear and nonlinear causality between the Islamic and conventional stock markets but more strongly from the Islamic stock market to the other markets. They also show potent causality between the Islamic stock market and financial and risk factors. This evidence leads to the rejection of the hypothesis of decoupling of the Islamic market from their conventional counterparts, thereby reduces the portfolio benefits from diversification with Sharia-based markets. A striking result shows a connection between the Islamic stock market and interest rates and interest-bearing securities, which is inconsistent with the Sharia rules. The results also suggest that modeling Islamic stock markets should be done within a nonlinear VAR system and not through a regression equation.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Financial Markets,Institutions and Money - Volume 28, January 2014, Pages 213–227
نویسندگان
, , , ,