Inestabilidad financiera en América Latina desde la perspectiva Kaleckiana y Minskyana

ResumenLa crisis financiera actual y los desequilibrios globales caracterizados por el auge del déficit de cuenta corriente de Estados Unidos han provenido del mismo origen, conocido como el surgimiento del modelo de crecimiento dirigido por las actividades financieras. Este trabajo tiene dos objetos. El primero es analizar cómo afecta el flujo de inversión extranjera y las fusiones y adquisiciones transfronterizas a la economía estadounidense y América Latina. El segundo es establecer el marco teórico de la inestabilidad financiera macroeconómica y aplicarla al examen de la economía latinoamericana en la década anterior. Elaboramos la interpretación macroeconómica de la teoría de inestabilidad financiera, combinando el marco teórico Kaleckiano y Minskyano.

The same dynamics, namely the rise of a growth model oriented towards financial activities, have led to both the current financial crisis and global imbalances characterized by a rising public deficit in the United States. This work has two objectives. The first is to analyze how the flow of foreign investment and cross-border mergers and acquisitions affect the economy in the United States and Latin America. The second is to establish a theoretical framework of macroeconomic financial instability and apply it to examine the Latin American economy in the past decade. We propose a macroeconomic interpretation of the theory of financial instability, combined with a Minskian-Kaleckian theoretical framework.

RésuméLa crise financière actuelle et les déséquilibres mondiaux caractérisés par l'essor du déficit de compte courant des États-Unis ont la même origine, connue comme étant le surgissement du modèle de croissance dirigé par les activités financières. Ce travail a deux objets. Le premier est d'analyser comment le flux de l'investissement étranger et les fusions et acquisitions transfrontalières affectent l'économie des E.U. et l'Amérique latine. Le second est d'établir le cadre théorique de l'instabilité financière macroéconomique et de l'appliquer à l'examen de l'économie latino-américaine au cours de la décade précédente. Nous élaborons l'interprétation macroéconomique de la théorie de l'instabilité financière, en combinant le cadre théorique Kaleckien et Minskien.

ResumoA crise financeira internacional e os desequilíbrios globais caracterizados pelo auge do déficit em conta corrente dos Estados Unidos provêm da mesma origem, conhecido como o surgimento do modelo de crescimento dirigido pelas atividades financeiras. Este trabalho tem dois objetivos. O primeiro é analisar como afeta o fluxo do investimento estrangeiro e as fusões e aquisições transfronteiriças à economia estadunidense e América Latina. O segundo é estabelecer o marco teórico da instabilidade financeira macroeconômica e aplicá-la ao exame da economia latinoamericana na década anterior. Elaboramos a interpretação macroeconômica da teoria da instabilidade financeira, combinando o marco teórico Kaleckiano y Misnkyano.

摘要当前金融危机和全球失衡的特征是美国财政赤字的上升, 而根源则是由金 融活动引导增长模式的出现。 本文的研究有两个目标。 第一个目标是分析 外国投资流动和跨国并购是如何影响美国和拉美经济的。 第二个目标是建 立金融不稳定的理论框架, 并用来检验拉美经济过去十年的情况。 本文尝 试对金融不稳定理论做出宏观经济解释, 并结合了 Minskian-Kaleckian的 理论框架。