Financial ratios used by equity analysts in Mexico and stock returns

Se estudia una muestra de recomendaciones por analistas del mercado de capital en México. Proponemos un grupo de razones financieras “preferidas” en base a esa muestra. Encontramos que las razones financieras preferidas de los analistas, un grupo sofisticado de usuarios de información financiera, no son aquellas típicamente incluidas en los libros de texto de finanzas. Más aún, usando análisis de regresión de panel, probamos estadísticamente la relación entre razones financieras y rendimientos futuros de acciones durante el periodo de 1995-2011. En general, en consistencia con la hipótesis de mercados eficientes, los resultados muestran que los coeficientes de las razones financieras preferidas por analistas tienen capacidad predictiva sobre rendimientos futuros a un año. No encontramos evidencia de capacidad predictiva en rendimientos a dos años.