A parsimonious model to forecast financial distress, based on audit evidence

This paper provides evidence that audit reports convey relevant evidence for inferring the existence of underlying, unrevealed, financial imbalances. Unlike previous works, which studied US listed-firms bankruptcy, our research deals with Spanish non-financial SMEs under financial stress. Our results indicate that the audit of distressed SMEs has several distinctive features: higher auditor rotation, more qualified reports, and non-compliance with deadlines to approve and file the annual financial statements. We use this evidence to build and test a parsimonious and reliable forecast model. Several implications for auditors’ independence, information quality, and failure forecast are discussed.

ResumenEste artículo proporciona evidencia de que los informes de auditoría contienen evidencias relevantes para inferir la existencia de disfunciones financieras latentes. A diferencia de trabajos previos, que han estudiado el fallo financiero en grandes empresas cotizadas, fundamentalmente de EE.UU., nuestro trabajo se centra en Pymes españolas sometidas a tensiones financieras latentes. Nuestros resultados indican que la auditoría de las Pymes financieramente desequilibradas posee varias características distintivas: una tasa mayor de rotación de auditores, más informes con salvedades e incumplimientos de los plazos legales para aprobar y registrar las cuentas anuales. Empleamos estas evidencias para construir y verificar un modelo simple, o parsimonioso, capaz de anticipar eficazmente esas disfunciones. Se discuten las implicaciones para la independencia del auditor, la calidad de la información, y el pronóstico del fallo.