کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5088097 1478295 2017 64 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
An analysis of simultaneous company defaults using a shot noise process
ترجمه فارسی عنوان
تجزیه و تحلیل پیش فرض های شرکت همزمان با استفاده از یک فرایند نویز شات
ترجمه چکیده
در طول بحران وام رهنی، ابتدا معلوم شد که مدل های عملی مانند یک عامل گواسی کوپول، همبستگی های پیش بینی شده شرکت را دست کم گرفته اند. مدل های پیچیده ای که تلاش می کنند به وابستگی پیش فرض متصل شوند در اجرای عملی سخت است. در این مطالعه، ما یک مدل برای یک فرایند دارایی شرکت را توسعه می دهیم، بر اساس آن ما احتمالا پیش بینی های همزمان را با استفاده از رویکرد نظری گزینه ای محاسبه می کنیم. در مدل ما یک فرایند نویز شات به عنوان عنصر کلیدی برای کنترل ارتباطات بین دارایی های شرکت ها عمل می کند. فاکتور خطر رانندگی فرایند شلیک شات برای همه شرکت ها در یک صنعت رایج است، اما پارامترهای سر و صدا شبیه به شرکت خاص است؛ بنابراین، هر شرکت پاسخ متفاوت به این عامل خطر مشترک است. مدل ما هشدار قبلی در مورد پریشانی مالی را فراهم می کند و پیش بینی های احتمالی احتمالی احتمالی به طور پیش فرض به طور پیش فرض از مدل دارایی حرکتی براونین معمولی استفاده می کند. این نیز محاسباتی ساده است و می توان آن را برای تجزیه و تحلیل تعداد محدودی از شرکت ها گسترش داد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
During the subprime mortgage crisis, it became apparent that practical models, such as the one-factor Gaussian copula, had underestimated company default correlations. Complex models that attempt to incorporate default dependency are difficult to implement in practice. In this study, we develop a model for a company asset process, based on which we calculate simultaneous default probabilities using an option-theoretic approach. In our model, a shot noise process serves as the key element for controlling correlations among companies' assets. The risk factor driving the shot noise process is common to all companies in an industry but the shot noise parameters are assumed company-specific; therefore, every company responds differently to this common risk factor. Our model gives earlier warning of financial distress and predicts higher simultaneous default probabilities than commonly used geometric Brownian motion asset model. It is also computationally simple and can be extended to analyze any finite number of companies.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 80, July 2017, Pages 135-161
نویسندگان
, ,