کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5100483 1377224 2017 45 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Fire sale discount: Evidence from the sale of minority equity stakes
ترجمه فارسی عنوان
تخفیف فروش آتش: مدارک از فروش سهام اقلیت
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
اکثر مطالعات تجربی برآورد تاثیر فروش آتش و یا بدون سود از قیمت های بازار از معاملات مکرر، مانند فروش هواپیما و یا بدون رعایت قیمت های معامله، مانند فروش مجدد اوراق بهادار سهام توسط صندوق های متقابل به سمت خروج از جریان است. ما هر دو را با مطالعه فروش سهام شرکت های سهامی عام در اشخاص ثالث ذکر شده در بازار مشاهده می کنیم. ما برآورد می کنیم تخفیف فروش مضطرب در حدود 8٪ در حالی که کنترل نقدینگی و صنعت، و یا تقریبا دو برابر 4٪ تخمین زده شده برای فروش سهام با بودجه متقابل مضطرب. تخفیف به 13-14٪ می رسد اگر سهام فروخته شده بیش از 5٪ از شرکت است و یا به عنوان یک بلوک فروخته می شود. قیمت پس از فروش ناامید کننده بهبود مییابد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری حسابداری
پیش نمایش مقاله
تخفیف فروش آتش: مدارک از فروش سهام اقلیت
چکیده انگلیسی
Most empirical studies estimate the impact of fire sales either without the benefit of market prices from frequent trades, as with aircraft sales, or without observing transaction prices, as with the forced sales of equity securities by mutual funds facing outflows. We observe both by studying firms' sales of minority equity stakes in publicly listed third parties. We estimate the distressed sale discount to be about 8% while controlling for liquidity and for industry, or about double the 4% estimated for equity sales by distressed mutual funds. The discount becomes 13-14% if the stake sold is more than 5% of the firm or is sold as a block. Prices recover after distressed sales.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 125, Issue 3, September 2017, Pages 475-490
نویسندگان
, , ,