کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5100501 | 1377225 | 2017 | 50 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Debt maturity and the liquidity of secondary debt markets
ترجمه فارسی عنوان
بلوغ بدهی و نقدینگی بازارهای ثروت ثانویه
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
ترجمه چکیده
ما مدل انتخاب بلوغ بدهی شرکت ها را در حضور هزینه های صدور ثابت در بازار اولیه و اصطکاک های جستجو در بازار ثانویه بدهی را مدل می کنیم. در بازار ثانویه، دوره های کوتاه مدت موقعیت چانه زنی فروشندگان را بهبود می بخشد، که موجب کاهش ضرر و زیان مورد نیاز می شود. قرضه های طولانی هزینه های مجددا هزینه را کاهش می دهند. بلوغ مطلوب انتخاب شده هر دو ملاحظات را در بر می گیرد. تعادل نشانگر انتخاب بلوغ ناکارآمد است. یک شرکت فردی نمی بیند که بلوغ طولانی افزایش سود مورد انتظار را از تجارت در بازار ثانویه، که جذب خریداران بیشتر و، در نتیجه، تسهیل فروش بدهی های صادر شده توسط سایر شرکت ها.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
چکیده انگلیسی
We model the debt maturity choice of firms in the presence of fixed issuance costs in the primary market and search frictions in the secondary market for debt. In the secondary market, short maturities improve the bargaining position of sellers, which reduces the required issuance yield. Long maturities reduce reissuance costs. The optimally chosen maturity trades off both considerations. Equilibrium exhibits inefficiently short maturity choices. An individual firm does not internalize that a longer maturity increases expected gains from trade in the secondary market, which attracts more buyers and, hence, facilitates the sale of debt issued by other firms.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 124, Issue 3, June 2017, Pages 599-613
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 124, Issue 3, June 2017, Pages 599-613
نویسندگان
Max Bruche, Anatoli Segura,