Do exogenous changes in passive institutional ownership affect corporate governance and firm value?

ما بررسی می کنیم که آیا شرکت ها و مدیران آنها واکنش به تغییر خارجی در مالکیت موسسه منفعل و ساختار حکومت شرکتی خود را تغییر می دهند. ما دریافتیم که افزایش بیرونی مالکیت منفعل منجر به افزایش قدرت مدیران اجرایی و کم کردن تعداد انتصاب مدیران جدید مستقل می شود. مطابق با این تغییرات برای سهامداران سودمند نیست، ما اعلامیه منفی را به انتصاب مدیران جدید مستقل می رسانیم. ما همچنین نشان می دهیم که شرکت ها پس از افزایش بیرونی مالکیت منفعل، ادغام و خرید را بدتر می کنند. این نتایج نشان می دهد که ساختار مالکیت تغییر یافته هزینه های آژانس را افزایش می دهد.