کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7355446 1477787 2018 35 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Stock and bond return relations and stock market uncertainty: Evidence from wavelet analysis
ترجمه فارسی عنوان
روابط بازده سهام و اوراق قرضه و عدم اطمینان بازار سهام: شواهد از تحلیل موجک
کلمات کلیدی
روابط سهام بازگشت سهام، عدم اطمینان بازار سهام، تحلیل ویولت،
ترجمه چکیده
در این مقاله، تحلیل ویولت دائمی برای بررسی ویژگی های متغیر زمان در رابطه با بازده سهام سهام در فرکانس های مختلف از سال های 1988 تا 2014، مورد بررسی قرار گرفته است. همچنین بررسی می کنیم که آیا روابط متغیر زمان می تواند به دو بعد مرتبط باشد: عوامل اقتصادی اساسی و عدم اطمینان بازار سهام. نتایج تجربی نشان می دهد که وابستگی کوتاه مدت و بلند مدت سهام و اوراق قرضه در طول زمان تغییر می کند. علاوه بر این، رابطه بین بازده سهام و اوراق قرضه حساسیت مثبت به نرخ کوتاه و شیب ساختار مدت دارد، در حالی که حساسیت آنها به نوسانات بازار سهام منفی است. علاوه بر این، تأثیر بحران ها بر رابطه بلند مدت بورس سهام بطور معنی داری منفی است، اما تاثیر آن در رابطه کوتاه مدت به طور قابل توجهی مثبت است. به طور کلی، عوامل اقتصادی اساسی که روابط بورس اوراق قرضه را مدیریت می کنند در فرکانس های زمان متغیر نیست؛ با این حال، تاثیرات بحران ها در فرکانس های زمان متفاوت است. این یافته ها به منظور کمک به سرمایه گذاران در تعیین ارزش سهام خود، پیامدهای اقتصادی دارد. علاوه بر این، این نتایج همچنین به سیاستگذاران کمک می کند تا بازارهای مالی را کنترل و سیاست های اقتصاد کلان را با مشاهده تغییرات در این متغیرهای دولتی تنظیم کنند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
روابط بازده سهام و اوراق قرضه و عدم اطمینان بازار سهام: شواهد از تحلیل موجک
چکیده انگلیسی
This paper adopts continuous wavelet analysis to investigate the time variation features of stock-bond return relations across different frequencies from 1988 to 2014. We also examine whether the time-varying relations can be linked to two dimensions: fundamental economic factors and stock market uncertainty. The empirical results show that the short-term and long-term dependencies between stocks and bonds do vary over time. In addition, the relations between stock and bond returns have positive sign sensitivity to the short rate and the slope of term structure, while their sensitivity to stock market volatility is negative. Moreover, the impact of crises on the long-term stock-bond relation is significantly negative but the impact on short-term relation is significantly positive. Overall, the fundamental economic factors which drive the stock-bond relations do not vary across time frequencies; however, the impacts of crises do vary across the time frequencies. The findings have economic implications to help investors determine their portfolio allocations. Furthermore, these results also help policy makers monitor the financial markets and adjust the macroeconomic policies by observing changes in these state variables.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Economics & Finance - Volume 55, May 2018, Pages 285-294
نویسندگان
, , , ,