کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7364888 1479116 2014 29 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Informed trading, trading strategies and the information content of trading volume: Evidence from the Taiwan index options market
ترجمه فارسی عنوان
تجارت اطلاعات، استراتژی های تجاری و محتوای اطلاعات حجم معاملات: شواهد از بازار گزینه های شاخص تایوان
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در این مقاله، توانایی پیش بینی شده در مورد حجم معاملات روزانه شاخص در روزهای اخیر در بازار تایوان مورد بررسی قرار می گیرد. ما متوجه می شویم که سرمایه گذاران نهادی خارجی آگاه ترین معامله گران هستند و توانایی پیش بینی آنها در بازار پایین تر آشکار می شود. سرمایه گذاران نهادی خارجی هنگام شرکت در تجارت آگاهانه تمایل به استفاده از گزینه های غیر پولی برای دستیابی به اهرم های بالا، همراه با گزینه های میان مدت برای به دست آوردن قرار گرفتن در معرض دلتا بزرگ و کم تتا خطر، در حالی که همچنین قربانی کردن نقدینگی با از بین بردن استفاده از گزینه های کوتاه مدت. توانایی پیش بینی سرمایه گذاران نهادی خارجی در روزهای با اخبار مهم اقتصاد کلان به میزان قابل توجهی افزایش یافته و در نتیجه نشان دهنده توانایی تفسیری برتر آنها در اطلاعات عمومی است. بر اساس مزیت اطلاعاتی طولانی مدت خود، سرمایه گذاران نهادی غالبا تمایل به معامله آگاهانه با استفاده از سفارشات محدود و معامله متوسط ​​می توانند به منظور استتار اطلاعات خود اقدام کنند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
تجارت اطلاعات، استراتژی های تجاری و محتوای اطلاعات حجم معاملات: شواهد از بازار گزینه های شاخص تایوان
چکیده انگلیسی
This paper examines the predictive ability of index option put-call volume on next-day index movements in the Taiwan market. We find that foreign institutional investors are the most informed traders, with their predictive ability being more apparent in a downward market. When engaging in informed trading, foreign institutional investors tend to use out-of-the-money options to achieve high leverage, along with medium-term options to obtain large delta exposure and low theta risk, whilst also sacrificing liquidity by forgoing the use of short-term options. The predictive ability of foreign institutional investors is found to be significantly enhanced on days with important macroeconomic news, thereby indicating their superior interpretative ability of publicly accessible information. Based upon their long-lived informational advantage, foreign institutional investors will tend to engage in informed trading using limit orders and medium-sized trades in order to camouflage their information.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Financial Markets, Institutions and Money - Volume 31, July 2014, Pages 187-215
نویسندگان
, ,