Are the Fama-French factors really compensation for distress risk?

در این مقاله، ما به سوال جدیدی میپردازیم که آیا عوامل فاما-فرانسوی، ظهور حق بیمه ریسک پریشانی است؟ برای این منظور، تست های جدیدی به طور خاص برای محاسبه عامل فاما-فرانسوی از یک حق بیمه اضطراب ارائه می کنیم. در حالی که ما متوجه می شویم که ارزش ها و قرار گرفتن در معرض کوچک به طور معمول با خطر دشواری همراه است، نتایج ما نیز نشان می دهد که خطر دشواری قیمت گذاری نمی شود و حق بیمه کوچک و ارزش بیش از خطر دشواری قیمت است. علاوه بر این، در معرض خطر پریشانی فاکتورهای کوچک و کلیدی ارزش، قدرت توضیحی در آزمون های قیمت گذاری دارایی ها ندارد. نتایج ما به تجزیه و تحلیل بین المللی خارج از نمونه قوی و پیامدهای مهم برای سرمایه گذاران در استراتژی های کوچک و ارزش است.