Inflation targeting and exchange rate management in less developed countries

ما هماهنگی سیاست پولی و نرخ ارز را در یک مدل دو بخش از اقتصاد باز کوچک که شامل جایگزینی نامناسب بین دارایی های مالی داخلی و خارجی است تحلیل می کنیم. یافته های مرکزی ما این است که مدیریت محکم از نرخ ارز به میزان قابل توجهی کارایی هدف گیری تورم را افزایش می دهد. در یک سیستم نرخ ارز انعطاف پذیر، هدف قرار دادن تورم، یک خطر نامطلوب را ایجاد می کند. علاوه بر این، شوکهای تورمی کوچک ممکن است به افزایش بسیار بیشتری در تورم پس از آن افزوده شود. هر دو مشکل از بین می روند، زمانی که بانک مرکزی مسیر نرخ ارز اسمی را ثابت می کند یا به شدت در برابر باد در یک شناور مدیریت می شود.