On the effectiveness of exchange rate interventions in emerging markets

ما اثربخشی مداخلات نرخ ارز را برای یک گروه از 18 اقتصادهای در حال توسعه در دوره 2003-2011 بررسی می کنیم. با استفاده از رویکرد مدل خطای تصحیح، ما دریافتیم که به طور متوسط، مداخله در انتقال نرخ ارز واقعی در جهت مورد نظر موثر است، کنترل شده برای انحراف از تعادل و تغییرات کوتاه مدت در اصول و متغیرهای مالی جهانی. نتایج ما برای نمونه های مختلف و روش های برآورد مناسب است. ما شواهد کمی از عدم تقارن را در اثر فروش و خرید پیدا می کنیم، اما شواهدی از مداخلات مؤثرتر برای انحرافات بزرگ از تعادل. ما همچنین اختلافات بین کشورها را با توجه به کانال های انتقال ممکن و برخی از شوک های جهانی کشف می کنیم.