Getting the most out of macroeconomic information for predicting excess stock returns

این مقاله این واقعیت را نشان می دهد که عوامل استخراج شده از مجموعه ای بزرگ از متغیرهای کلان اقتصادی حاوی اطلاعاتی هستند که می توانند برای پیش بینی بازده سهام ماهانه ایالات متحده در طول دوره 1975-2014 استفاده شوند. مدل رگرسیون پیش بینی شده فاکتوری بر مدل های معیاری که شامل تنها متغیرهای ارزشیابی و متغیرهای مرتبط با نرخ بهره، و احتمالا متغیرهای کلیدی فردی و همچنین بازده مازاد متوسط ​​تاریخی، را بهبود می بخشند. بهبود دقت پیش بینی غیرمستقیم از لحاظ آماری و اقتصادی قابل توجه است. رگرسیون پیش بینی شده افزاینده عامل دارای توانایی های زمان بندی بهتری است، به طوری که یک سرمایه گذار متوسط ​​و متوسط ​​می خواهد هزینه عملکرد سالانه چند صد اعتبار را برای جابجایی از پیش بینی های ارائه شده از مدل های معیاری به متغیرهای فاکتور، مدل های تکمیل شده یک دلیل مهم برای عملکرد برتر رگرسیون های پیش بینی شده فاکتور افزایش ثبات دقت پیش بینی آنها است، در حالی که مدل های معیار از یک شکست پیش بینی در دهه 1990 رنج می برند.