کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
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7415123 | 1481891 | 2017 | 19 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Financial hedging with derivatives and its impact on the Colombian market value for listed companies
ترجمه فارسی عنوان
هجوم مالی با مشتقات و تاثیر آن بر ارزش بازار کلمبیا برای شرکت های ذکر شده
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چکیده انگلیسی
La teorÃa financiera (Modigliani y Miller, 1958) plantea la gestión del riesgo como un asunto sin importancia en las empresas debido a que los mismos accionistas hacÃan su gestión de cobertura diversificando sus portafolios; sin embargo, estudios posteriores entran en conflicto con dicha premisa y evidencian que la cobertura financiera empresarial mejora el desempeño e incrementa el valor de las mismas (Ahmed, Azevedo y Guney, 2014; Allayannis y Weston, 2001; Kapitsinas, 2008). La gestión eficiente de riesgos de mercado se apoya en los derivados financieros y exige administradores estratégicos y eficientes en cobertura que agregue valor, especialmente frente a choques y desequilibrios macroeconómicos y financieros. Evidencia empÃrica analiza el comportamiento de la Q-Tobin como indicador del efecto de las estrategias de cobertura de tipo de cambio asociado al valor de mercado. Este trabajo pretende encontrar evidencia en Colombia sobre el efecto del uso de derivados en el valor de mercado de la empresa. Su valor agregado radica en el análisis que se hace por sectores económicos, identificados por códigos CIIU y agrupados en cinco (5) sectores macro (Agropecuario, Comercial, Industrial o Manufactura, Servicios y Construcción). La metodologÃa empleada incluye la estimación de varios modelos de regresión en panel de datos, utilizando una regresión Pooled con estimadores de efectos fijos y aleatorios mediante el estimador de máxima verosimilitud. En general, se encontró una prima por cobertura estadÃstica y financieramente significativa para empresas expuestas a riesgos te tipo de cambio que usan derivados de un 6.3% promedio sobre el valor de mercado. Adicionalmente, se encontraron resultados mixtos en relación a las variables analizadas en el modelo.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: ContadurÃa y Administración - Volume 62, Issue 5, December 2017, Pages 1572-1590
Journal: ContadurÃa y Administración - Volume 62, Issue 5, December 2017, Pages 1572-1590
نویسندگان
César Augusto Giraldo-Prieto, Gabriel Jaime González Uribe, Cristhian Vesga Bermejo, Diana Carolina Ferreira Herrera,