کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
959797 | 929366 | 2010 | 24 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Differences in beliefs and currency risk premiums
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
This paper studies the importance of heterogeneous beliefs for the dynamics of asset prices. We focus on currency markets, where the absence of short-selling constraints allows us to perform sharper tests of theoretical predictions. Using a unique data set with detailed information on foreign-exchange forecasts, we construct an empirical proxy for differences in beliefs. We show that this proxy has a strong effect on the implied volatility of currency options beyond the volatility of macroeconomic fundamentals. We document that differences in beliefs impact also on the shape of the implied volatility smile, on the volatility risk-premiums, and on future currency returns.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 98, Issue 3, December 2010, Pages 415–438
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 98, Issue 3, December 2010, Pages 415–438
نویسندگان
Alessandro Beber, Francis Breedon, Andrea Buraschi,