کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
960242 | 929426 | 2006 | 26 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The conditional CAPM does not explain asset-pricing anomalies
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
Recent studies suggest that the conditional CAPM holds, period by period, and that time-variation in risk and expected returns can explain why the unconditional CAPM fails. In contrast, we argue that variation in betas and the equity premium would have to be implausibly large to explain important asset-pricing anomalies like momentum and the value premium. We also provide a simple new test of the conditional CAPM using direct estimates of conditional alphas and betas from short-window regressions, avoiding the need to specify conditioning information. The tests show that the conditional CAPM performs nearly as poorly as the unconditional CAPM, consistent with our analytical results.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 82, Issue 2, November 2006, Pages 289–314
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 82, Issue 2, November 2006, Pages 289–314
نویسندگان
Jonathan Lewellen, Stefan Nagel,