کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
960326 | 929439 | 2012 | 17 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Optimal securitization with moral hazard
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
We consider the optimal design of mortgage-backed securities (MBS) in a dynamic setting in which a mortgage underwriter with limited liability can engage in costly hidden effort to screen borrowers and can sell loans to investors. We show that (i) the timing of payments to the underwriter is the key incentive mechanism, (ii) the maturity of the optimal contract can be short, and that (iii) bundling mortgages is efficient as it allows investors to learn about underwriter effort more quickly, an information enhancement effect. Finally, we demonstrate that the optimal contract can be closely approximated by the “first loss piece.”
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 104, Issue 1, April 2012, Pages 186–202
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 104, Issue 1, April 2012, Pages 186–202
نویسندگان
Barney Hartman-Glaser, Tomasz Piskorski, Alexei Tchistyi,