Official financial flows, capital mobility, and global imbalances

ما از چارچوب پانل متقابل کشورها برای تحلیل اثر جریان های خالص رسمی (عمدتا مداخله ارز خارجی) بر حساب های جاری استفاده می کنیم. ما متوجه می شویم که جریان رسمی خالص اثر بزرگی اما قابل اعتماد بر روی مانده حساب جاری دارد. اثرات تخمین زده شده با متغیرهای ابزار (42 سنت به دلار به طور متوسط ​​در مقایسه با 24 بدون ابزار) بزرگتر است، که منعکس کننده احتمال بی ثباتی در رگرسیون ها بدون ابزار می باشد، به دلیل پاسخ درونزای جریان رسمی خالص به جریان های مالی خصوصی. ما به طور مداوم اثرات بزرگتری از جریان های رسمی خالص را پیدا می کنیم زمانی که جریان سرمایه بین المللی محدود می شود و تاثیرات کوچکتر زمانی که سرمایه بسیار متحرک است. یک نتیجه دیگر این است که اثر مثبتی از جریان های خالص رسمی خالی (که در سهام باقیمانده دارایی های رسمی موجود است) در حساب های جاری که ما معتقدیم از طریق کانال تعادل نمونه کارها عمل می کند، وجود دارد.