کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
963450 930351 2014 22 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Real estate valuation, current account and credit growth patterns, before and after the 2008-9 crisis
ترجمه فارسی عنوان
ارزیابی املاک و مستغلات، حساب جاری و الگوهای رشد اعتبار، قبل و بعد از بحران سال 2008-9
کلمات کلیدی
حساب جاری - املاک و مستغلات - تامین اعتبار - بحران جهانی -
فهرست مطالب مقاله
چکیدهکلمات کلیدی1.مقدمه2. نمونه2.1. آمار اولیه2.2. الگوهای افزایش ارزش املاک و مستغلات و کسری حساب جاری/GDPشکل 1. بازگشت به میانگین در افزایش املاک و مستغلات.شکل 2. الف. افزایش ارزش املاک و مستغلات و کسری حساب جاری/GDP. ب. افزایش ارزش املاک و مستغلات و رشد اعتبار داخلی/GDP.3. نتایج خط مبنا3.1. بحران مالی جهانیجدول 1. بحران مالی جهانی و افزایش املاک و مستغلات. این جدول برآورد پانل پویا را با استفاده از داده های سه ماهه در طول دوره 2005:1-2012:4 گزارش می نماید. متغییر وابسته افزایش ارزش املاک و مستغلات است. شکست بحران مالی جهانی متغییر دودویی 0/1 بوده، قبل از 2007:3 برابر با 1 برای برآورد در ستون اول می باشد، در حالی که، قبل از 2008:3 برابر با 1 در ستون دوم است؛ همچنین شکل الف مشاهده گردد. شکست بحران به صورت فردی وارد برآورد، و همچنین شرایط تعامل با تغییرات موجود در کسری حساب جاری/GDP و با تغییرات موجود در سری های اعتبار داخلی/GDP می شود. خطاهای استاندارد در پرانتز قرار دارند،   نشانگر معنی داری آماری در 1 درصد می باشد.3.2. شکست کسری حساب جاری و رشد اعتبار داخلی3.3. کسری حساب جاری در برابر رشد اعتبار داخلیجدول 2. نقاط تحول کسری حساب جاری/GDP و رشد اعتبار داخلی/GDP. داده های سه ماهه در طول دوره 2005:1-2012:4. متغییر وابسته افزایش ارزش املاک و مستغلات است. به جای استفاده از متغییر دودویی بحران جهانی همانگونه که در جدول 1 انجام شده است، این جدول از متغییر دودویی جدید "شکست کسری حساب جاری/GDP "جهت شناسایی نقطه تحول خاص کشور در ارتباط بین افزایش املاک و مستغلات و کسری حساب جاری/GDP مطابق با آمار QLR استفاده می نماید؛ "شکست رشد اعتبار داخلی/GDP "به طور مشابه برای سهام اعتبار داخلی/GDP تعریف می گردد؛ همچنین شکل 2 مشاهده گردد. این شکست های خاص کشور به صورت فردی وارد برآورد، و به عنوان شرایط تعامل با سری های  و   وارد می شوند. خطاهای معیار در پرانتز هستند،   در 1 درصد نشانگر معنی داری است.جدول 3. کسری حساب جاری در برابر رشد اعتبار داخلی در ارزیابی املاک و مستغلات. این جدول برآورد پانل پویا را با استفاده از داده های سه ماهه در طول دوره 2005:1-2012:4 گزارش می نماید. متغییر وابسته افزایش ارزش املاک و مستغلات می باشد. خطاهای معیار در پرانتز هستند،   نشانگر معنی داری آماری در 1 درصد می باشد.  4. تحلیل حساسیت4.1. بازخورد وارونه4.2. تنظیم نامتقارنجدول 4. بازخورد وارونه افزایش املاک و مستغلات به حساب جاری و بازار سهام. این گزارش برآورد پانل پویا را با استفاده از داده های سه ماهه در طول دوره 2005:1-2012:4 گزارش می نماید. متغییر وابسته کسری حساب جاری/GDP در اولین سوتن و افزایش بازار سهام در ستون دوم می باشد. شکست بحران مالی جهانی متغییر دودویی0/1 است، برابر با 1 قبل از 2007:3 می باشد؛ همچنین شکل 2 مشاهده گردد. شکست بحران به صورت فردی وارد برآورد، و به عنوان شرایط تعامل با سری های CPI/ افزایش املاک و مستغلات می شود. خطاهای معیار در پرانتز هستند،    نشانگر معنی داری آماری در 1 درصد می باشد.4.3. نتایج مازادجدول 5. رویدادهای افزایش در برابر کاهش ارزیابی املاک و مستغلات. این جدول برآورد پانل پویا را در رویداد افزایش بازار سهام در ستون اول و در رویداد کاهش بازار املاک و مستغلات در ستون دوم، با استفاده از داده های سه ماهه در طول دوره 2005:1-2012:4 گزارش می نماید. متغییر وابسته افزایش ارزیابی املاک و مستغلات است. به جای استفاده از متغییر دودویی بحران جهانی، همانند جدول 2 این جدول از متغییر دودویی "شکست کسری حساب جاری/GDP "جهت شناسایی نقطه تحول خاص کشور در رابطه بین افزایش املاک و مستغلات و کسری حساب جاری/GDP، مطابق با آمار QLR استفاده می نماید؛ "شکست اعتبار داخلی/GDP "به طور مشابه برای رشد اعتبار داخلی/GDP تعریف می گردد؛ شکل 2 همچنین مشاهده گردد. شکست های خاص کشور به صورت فردی، و به عنوان شرایط تعامل با سری های   و    وارد برآورد می شوند. شرایط ثابت گزارش نمی شوند. خطاهای معیار در پرانتز هستند؛   نشانگر معنی داری در 1 درصد هستند.4.4. اهمیت اقتصادی5. نتایججدول 6. نتایج مازاد. این جدول برآورد پانل پویا، را با استفاده از داده های سه ماهه دوره 2005:1-2012:4 گزارش می نماید. متغییر وابسته افزایش ارزش املاک و مستغلات است. مشخصات تجربی مشابه به جدول 1 ستون 1 می باشد.، اما در این جدول افزایش املاک و مستغلات عقب افتاده و افزایش بازار سهام عقب افتاده رگرسیون های درون زا هستند. شکست بحران مالی جهانی متغییر دودویی0/1 است، قبل از 2007:3 با 1 برابر است؛ همچنین شکل الف مشاهده گردد. شکست بحران به صورت فردی، و همچنین شرایط تعامل با کسری حساب جاری/GDP و با سری های اعتبار داخلی/GDP وارد برآورد می شود. خطاهای معیار در پرانتز هستند،   نشانگر معنی داری آماری در 1 درصد می باشد.جدول 7. نتایج معیار. این جدول برآورد پانل پویا را با استفاده از داده های سه ماهه را در طول دوره 2005:1-2012:4 گزارش می نماید. متغییر وابسته افزایش املاک و مستغلات است. ویژی تجربی مشابه به جدول 1 ستون 1 می باشد، اما در این جدول افزایش املاک و مستغلات عقب افتاده و افزایش بازار سهام عقب افتاده رگرسیون های درون زا هستند. شکست بحران مالی جهانی متغییر دودویی 0/1 است، قبل از 2007:3 با 1 برابر است؛ همچنین شکل الف مشاهده گردد. شکست بحران به صورت فردی و همچنین شرایط تعامل با کسری حساب جاری/GDP و با سری های اعتبار داخلی/GDP وارد برآورد می شود. خطاهای معیار در پرانتز هستند،   نشانگر معنی داری آماری در 1 درصد است.شکل 3. اهمیت اقتصادی متغییرهای کلان در ارزیابی املاک و مستغلات.پیوست الف. داده های سه ماهه، 2005:1-2012:4.پیوست ب: نوسان ارزیابی املاک و مستغلاتپیوست ج. آزمون های ریشه واحد پانل و هم انباشتگیپیوست د. ویژگی تجربی
ترجمه چکیده
ما به بررسی ثبات حسابداری متغییرهای شرطی سازی برای ارزیابی املاک و مستغلات قبل و بعد از بحران سال 2008-9 در پانل 36 کشور پرداخته، شکست بحران را به رسمیت می شناسد. ما ثبات ارتباط بین ارزیابی املاک و مستغلات و الگوهای حساب جاری عقب افتاده را، قبل و بعد از بحران ارزیابی می نمائیم. متغییر مهم اقتصادی در حسابداری برای تغییرات ارزیابی املاک و مستغلات به افزایش ارزش ارزیابی املاک و مستغلات عقب افتاده تبدیل شده، همراه با کاهش عقب افتاده حساب جاری/GDP، اعتبار داخلی عقب افتاده/رشدGDP، و افزایش ارزش ارزیابی بازار سهام عقب افتاده می باشد. افزایش انحراف معیار در افزایش ارزش املاک و مستغلات عقب افتاده مرتبط با افزایش 10% در افزایش ارزش املاک و مستغلات موجود بوده، بزرگ تر از تاثیر افت انحراف معیار در حساب جاری عقب افتاده/ GDP و اعتبار داخلی عقب افتاده/ رشد GDP می باشد. نتایج از حساب جاری و کانال های رشد اعتبار حمایت می نمایند، در حالی که کانال های حرکتی مهم ترین نقش را ایفاء می نمایند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
ارزیابی املاک و مستغلات، حساب جاری و الگوهای رشد اعتبار، قبل و بعد از بحران سال 2008-9
چکیده انگلیسی
We explore the stability of the conditioning variables accounting for the real estate valuation before and after the crisis of 2008-9, in a panel of 36 countries, recognizing the crisis break. We validate the robustness of the association between the real estate valuation and lagged current account patterns, both before and after the crisis. The most economically significant variable in accounting for real estate valuation changes turned out to be the lagged real estate valuation appreciation (real estate inflation minus CPI inflation), followed by lagged declines of the current account/GDP, lagged domestic credit/GDP growth, and lagged equity market valuation appreciation (equity market appreciation minus CPI inflation). A one standard deviation increase in lagged real estate appreciation is associated with a 10% increase in the present real estate appreciation, larger than the impact of a one standard deviation deterioration in the lagged current account/GDP (5%) and of the lagged domestic credit/GDP growth (3%). The results are supportive of both current account and credit growth channels, with the momentum channels playing the most important role. Smaller current account/GDP surpluses or larger deficits may serve as warning signals, especially when coinciding with credit expansion and real estate appreciation during the past several quarters.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Money and Finance - Volume 48, Part B, November 2014, Pages 249-270
نویسندگان
, ,