The international transmission of credit bubbles: Theory and policy

ما در یک اقتصاد جهانی جدید زندگی می کنیم که با جهانی شدن مالی، نرخ های بهره پایین و نرخ بوم و اعتبار مکرر مشخص شده است. برای مطالعه این جهان، چارچوب منطقی حبابهای مارتین و ونتورا (2015) را گسترش میدهیم تا شامل بسیاری از کشورها و ترجیحات عمومی شود. ما دریافتیم که جهانی شدن مالی و نرخ بهره پایین باعث ایجاد محیطی می شود که موجب حباب اعتبار می شود. این حباب ها باعث صرفه جویی در مصرف جهانی و ایجاد جریان سرمایه ای می شود که ممکن است کارآمد نباشد. برنامه ریزان جهانی یک سیاست از "اعتماد به نفس سرمایه گذار"، مالیات بر اعتبار در آن زمان و کشورهایی که اعتبار بیش از حد است و آن را در جای دیگر یارانه می گیرد، اتخاذ می کند. یکی از ویژگی های مهم این سیاست، این است که انتظار می رود قوی باشد، به این معنا که اقتصاد جهان را از نوسانات اعتماد سرمایه گذاران جدا می کند. هرچند این سیاست ممکن است به سختی اجرا شود به طوری که به طور غیرمتمرکز، بعید به نظر می رسد که کشورهای مختلف به تاثیر سیاست های خود در نرخ بهره جهانی پایبند باشند.