کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
967405 | 1479314 | 2016 | 16 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Bailouts, moral hazard and banks׳ home bias for Sovereign debt
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
We show that an increase in banks׳ holdings of domestic Sovereign debt decreases the ability of domestic Sovereigns to successfully enact bailouts. When Sovereigns finance bailouts with newly issued debt and the price of Sovereign debt is sensitive to unanticipated debt issues, then bailouts dilute the value of banks׳ Sovereign debt holdings rendering bailouts less effective. We explore this feedback mechanism in a model of financial intermediation in which banks are subject to managerial moral hazard and ex ante optimality requires lenders to commit to ex post inefficient bank liquidations. A benevolent Sovereign may desire to enact bailouts to prevent such liquidations thereby neutralizing lenders׳ commitment. In this context, home bias for Sovereign debt may arise as a mechanism to deter bailouts and restore lenders׳ commitment.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Monetary Economics - Volume 81, August 2016, Pages 70-85
Journal: Journal of Monetary Economics - Volume 81, August 2016, Pages 70-85
نویسندگان
Gaetano Gaballo, Ariel Zetlin-Jones,