کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
385251 660863 2012 8 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Decision support for foreign investment strategy under hybrid uncertainty
ترجمه فارسی عنوان
پشتیبانی تصمیم گیری برای استراتژی سرمایه گذاری خارجی تحت عدم قطعیت ترکیبی
کلمات کلیدی
- پشتیبانی تصمیم گیری - سرمایه گذاری خارجی - عدم اطمینان ترکیبی
فهرست مطالب مقاله
چکیده
1. مقدمه
2.مدل
2.1.فرضیه و علامت گذاری
2.2. پویایی ارزش شرکت
جدول 2: میزان حساسیت ارزش گزینه، زمان ورود بهینه و ارزش شرکت به قیمت، نرخ بهره و رانش نرخ ارز خارجی در سه مرحله استوکاستیک همبسته از طریق شبیه سازی با 100 مسیر و 30 تکرار تحت پارامترهای معیار.
جدول 3: میزان حساسیت ارزش گزینه، زمان ورود بهینه و ارزش شرکت به قیمت، نرخ بهره و نوسان های نرخ ارز خارجی در سه فرآیند تصادفی همبسته از طریق شبیه سازی با 100 مسیر و 30 تکرار تحت پارامترهای معیار.
2.3. توصیف داده برای شبیه سازی ها
2.4. الگوریتم شبیه سازی برای ارزش گزینه واقعی
3. نتایج شبیه سازی و آنالیز حساسیت
4. فرآیند پشتیبانی تصمیم گیری برای استراتژی سرمایه گذاری خارجی
5. نتیجه گیری
 
ترجمه چکیده
شواهد تجربی نشان می دهند که شرکت های مستقر در ژاپن، در دهه ی 1980به دلیل ارزش ین ژاپن عملیات اصلی شان را به آمریکاانتقال دادند. با این حال، شرکت های چند ملیتی که عملیات های شان را به خارج از کشور منتقل می کنند همچنانبا ریسک قیمت خارجی و ریسک نرخ ارز خارجی مواجه هستند.نرخ ارز خارجی با توجه به برابری قدرت خرید (PPP) و برابری نرخ بهره (IRP) انجمن هایی با قیمت نسبی و نرخ بهره نسبی بین دو کشور دارد.بنابراین، زمانی که قیمت و نرخ بهره به طور تصادفی تکامل یابندمانند آنچه که بسیاری از محققان مطرح می کنند، می توانیم اعداد تصادفی نرخ ارز خارجی را پیش بینی کنیم. با ادغام این سه منشأ ریسک به عنوان عدم قطعیت ترکیبی، چارچوبی برای ارزیابی شرکت ها و استراتژی سرمایه گذاری ارائه می کنیم.ما ارزش شرکت را به صورت تحلیلی برای آن دسته از شرکت های چند ملیتی مورد نظراستنتاج می کنیم و سپس ارزش گزینه ی واقعی رابا شبیه سازی مونت کارلوبه صورت عددی به دست می آوریم که اساس آن، استراتژی ورود بهینه را بررسی می کنیم. میزان حساسیت ارزش شرکت ها، زمان ورود بهینه و مقدار گزینه واقعی آنالیز می شوند. این نتایج،روند پشتیبانی تصمیم گیری را برای استراتژی زمان سرمایه گذاری خارجی تحت عدم قطعیت ترکیبی نشان می دهند.مفهوم مدیریتی این اثر این است که استراتژی سرمایه گذاری بهینه برای شرکت های چند ملیتی با عملیات خارجی،به بازار و فاکتورهای ریسک و همچنین ارتباط (همبستگی) میان آنها بستگی دارد.
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه مهندسی کامپیوتر هوش مصنوعی
چکیده انگلیسی
Empirical evidences show that Japan-based companies moved their major operations to the USA due to the currency appreciation of Japanese Yen in 1980s. However, the multinational firms moving their operations abroad still face both the risk of foreign price and the risk of foreign exchange rate. According to the purchasing power parity (PPP) and interest rate parity (IRP), the foreign exchange rate has associations with the relative price and the relative interest rate between two countries. Therefore, when the price and the interest rate evolve stochastically as proposed by many scholars, we can anticipate the randomness of the foreign exchange rate. By integrating these three sources of risks as a hybrid uncertainty, we propose a framework for corporate valuation and investment strategy. We analytically derive corporate value for those multinationals in question and then numerically obtain the real option value by Monte Carlo simulations, based on which we investigate the optimal entry strategy. The sensitivity for corporate value, optimal entry time, and real option value are analyzed. The results suggest a decision support process for foreign investment timing strategy under the hybrid uncertainty. The managerial implication of this work is that the optimal investment strategy for the multinational firms with foreign operations depends on some market and risk factors, as well as correlations among them.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Expert Systems with Applications - Volume 39, Issue 4, March 2012, Pages 4582–4589
نویسندگان
, ,