Return expectations and risk aversion heterogeneity in household portfolios

ما یک مدل اقتصادسنجی ساختاری را برای به دست آوردن انتظارات خاص خانوار برای بازدهی دارایی های مالی آینده و نگرش های خطر با استفاده از داده ها در مورد سهام داران مشاهده شده و تمایل خود ارزیابی برای ریسک مالی ایجاد می کنیم. چارچوب ما فرض می کند که اوراق بهادار خانوارها محدودیت های کوتاه مدت در سهام و اوراق قرضه را تحت پوشش قرار می دهند و تصمیمات سرمایه گذاری مالی تحت شرایط املاک و مستغلات و ثروت کسب و کار قرار می گیرند. ما یک راه حل صریح برای مدل ارائه می دهیم و پارامترهای آن را با استفاده از نظرسنجی مالی مصرف کنندگان ایالات متحده از سال 1995 تا 2013 به ارزیابی می کنیم. نتایج نشان می دهد که مدل واریانس اصلاح شده ما با توجه به داده ها مناسب است و ویژگی های جمعیت شناختی، شغلی و آموزشی سرمایه گذاران در شکل دادن ریسک پذیری در برابر ریسک و انتظارات بازده می باشند. در مقابل، ثروت، درآمد و عملکرد بازار گذشته اثرات محدودی بر انتظارات و ریسک پذیری در ریسک دارند.