کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5106508 1481521 2017 52 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
What slice of the pie? The corporate bond market boom in emerging economies
ترجمه فارسی عنوان
چه شکلی از پای؟ بازار اوراق قرضه شرکت در اقتصادهای نوظهور رونق دارد
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در این مقاله عوامل موثر بر تغییرات بدهی در میان شرکت های غیر مالی در حال ظهور بررسی می شود. ما نشان می دهیم که عوامل موثر در دسترسی به بازار اوراق قرضه در مؤسسات مالی، با شرایط سیکل جهانی و بازارهای ارز خارجی و خارجی تفاوت دارند. ما دریافتیم که نقش مؤسسات و مؤلفه های کلیدی در ایجاد یک محیط مناسب برای بازارها در طول دوره پس از بحران برای بازارهای ارز محلی افزایش یافت. پیوندهای بانک های خارجی علاوه بر این توضیح می دهند که چرا بازارهای اوراق قرضه ارز محلی جایگزین بانک ها برای انتقال نقدینگی به بانک های مرکزی هستند. در مورد بازارهای ارز خارجی، به نوبه خود، عوامل کلیدی جهانی بیشترین تنوع را به خود اختصاص دادند. علاوه بر این، حساسیت نسبی کشوری نسبت به عوامل جهانی به اندازه بازار اوراق قرضه ارز خارجی و نه اصول محلی متفاوت است. نتایج ما نشانگر ریسک بازگشت سرمایه در آن کشورها است که از رشد اقتصادی در چرخه مالی جهانی بیشتر به دلیل اندازه نسبی بازارهای اوراق قرضه خود به جای مبانی قوی برخوردار بودند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد، اقتصادسنجی و مالیه (عمومی)
پیش نمایش مقاله
چه شکلی از پای؟ بازار اوراق قرضه شرکت در اقتصادهای نوظهور رونق دارد
چکیده انگلیسی
This paper studies the determinants of shifts in debt composition among emerging market non-financial corporates. We show that the determinants of bond market access in EMs vary with global cyclical conditions and across local and foreign currency markets. We find that the role for institutions and macro fundamentals in creating an enabling environment for markets increased during the post-crisis period for local currency markets. Foreign bank linkages additionally explain why local currency bond markets increasingly substituted for banks in channeling liquidity to EMs. In the case of foreign currency markets, in turn, global cyclical factors accounted for most of the variation. Furthermore, a country's relative sensitivity to global factors appears to vary with the size of its foreign currency bond market rather than local fundamentals. Our results highlight the risk of capital flow reversal in those EMs that benefited from the upturn in the global financial cycle mostly due to the relative size of their bond markets rather than strong fundamentals.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Stability - Volume 30, June 2017, Pages 16-35
نویسندگان
, , ,