کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
7408975 | 1481514 | 2018 | 75 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Cyclicality of growth opportunities and the value of cash holdings
ترجمه فارسی عنوان
سیکلی بودن فرصت های رشد و ارزش دارایی های نقدی
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد، اقتصادسنجی و مالیه (عمومی)
چکیده انگلیسی
We show that business cycle dynamics and, in particular, the cyclicality of a firm's growth opportunities, determine the value of corporate cash holdings. An additional dollar of cash is more valuable for firms with less procyclical expansion opportunities. This valuation effect is strongest for low leverage and high R&D firms, but is independent of their financial status. Corporate cash holdings provide the flexibility to invest for firms that have expansion opportunities during crisis times with business cycle downturns and supply-side financial constraints. Cash holdings in firms with less procyclical growth opportunities are associated with higher investment and better operating performance.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Stability - Volume 37, August 2018, Pages 74-96
Journal: Journal of Financial Stability - Volume 37, August 2018, Pages 74-96
نویسندگان
Meike Ahrends, Wolfgang Drobetz, Tatjana Xenia Puhan,