کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5076149 1477200 2017 32 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Optimal consumption, investment and housing with means-tested public pension in retirement
ترجمه فارسی عنوان
استفاده بهینه، سرمایه گذاری و مسکن با بازنشستگی عمومی با حقوق معوقه
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در این مقاله، ما یک مدل پیش بینی شده برای رفتار بازنشستگی در مرحله فرسایش بازنشستگان استرالیا با وضعیت خانوادگی تدریجی که به مصرف، مسکن، سرمایه گذاری، سرچشمه و بازنشستگی سالیانه منتهی می شود، ارائه شده است. ما برای خطرات مرگ و میر و دارایی های سرمایه گذاری خطرناک حساب می کنیم و یک سلامتی را معرفی می کنیم پروکسی برای کاهش مصرف مصرف کنندگان برای بازنشستگان قدیمی تر. سپس، ما مسکن مطلوب را در بازنشستگی، مصرف بهینه و تخصیص دارایی بهینه با توجه به سن و ثروت، پیدا می کنیم. این مدل به صورت عددی به عنوان یک مسئله کنترل تصادفی حل شده است و با استفاده از روش حداکثر احتمال با داده های تجربی مصرف و مسکن از آمار اداره آمار استرالیا در سال 2009-2010، کالیبراسیون شده است. این مدل برای مشخص کردن رفتار بازنشستگان استرالیا، ویژگی های داده ها را به خوبی درک می کند. یافته های کلیدی به شرح زیر است. اولا، سیاست مطلوب بسیار در معرض بازنشستگی سن به حساب می آید، اما این حساسیت با سن کاهش می یابد. دوم، تخصیص به دارایی های خطرناک نشان دهنده یک رابطه پیچیده با بازنشستگی سن است که مورد سنجش قرار گرفته است. به عنوان یک قاعده کلی، هنگامی که ثروت کاهش می یابد، نسبت اختصاص یافته به دارایی های خطرناک افزایش می یابد، زیرا بازنشستگی سن به عنوان یک بافر در برابر زیان های سرمایه گذاری کار می کند. سوم، زوجها با توجه به امید به زندگی طولانیتری نسبت به تک تک می توانند با تخصیص خطرناک تهاجمی تر باشند.
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه ریاضیات آمار و احتمال
پیش نمایش مقاله
استفاده بهینه، سرمایه گذاری و مسکن با بازنشستگی عمومی با حقوق معوقه
چکیده انگلیسی
In this paper, we develop an expected utility model for retirement behaviour in the decumulation phase of Australian retirees with sequential family status subject to consumption, housing, investment, bequest, and government-provided means-tested Age Pension. We account for mortality risk and risky investment assets, and we introduce a “health” proxy to capture the decreasing level of consumption for older retirees. Then, we find the optimal housing at retirement, the optimal consumption and optimal risky asset allocation depending on age and wealth. The model is solved numerically as a stochastic control problem, and it is calibrated using the maximum likelihood method with empirical data of consumption and housing from the Australian Bureau of Statistics 2009-2010 Survey. The model fits the characteristics of the data well to explain the behaviour of Australian retirees. The key findings are as follows. First, the optimal policy is highly sensitive to means-tested Age Pension early in retirement, but this sensitivity fades with age. Second, the allocation to risky assets shows a complex relationship with the means-tested Age Pension. As a general rule, when wealth decreases, the proportion allocated to risky assets increases, because the Age Pension works as a buffer against investment losses. Third, couples can be more aggressive with risky allocations owing to their longer life expectancy compared with singles.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Insurance: Mathematics and Economics - Volume 75, July 2017, Pages 32-47
نویسندگان
, , ,