Strategic management guidance and insider trading activities

ما ارزیابی می کنیم که آیا مدیران در هنگام ارائه پیش بینی های درآمد در یک زمینه رمان، در رفتار استراتژیک پیشین شرکت می کنند. ما معتقدیم که برخی از مدیران راهنمایی های نادرستی را برای افزایش تعجب مثبت و قیمت گذاری حق بیمه در اعلام درآمد، فراهم می کنند و از این طریق سود را از فروش سهام پس از اعلام سود به حداکثر می رسانند. در حمایت، ما سند می دهیم که مدیران بیشتر احتمال دارد پیش از آنکه به خرید سهام بیشتر یا فعالیت های فروش خود را پس از اعلام سود درآورند، هدایت پیشین نادرست را صادر می کنند. علاوه بر این، ما نشان می دهیم که این مدیران از لحاظ اقتصادی، از طریق هدایت نادرست قیمت پایین به قیمت های بالاتر در تاریخ اعلام سود و بازده سهام انباشتی مثبت در طول دوره از هدایت نادرست به سمت پایین تا اعلام درآمد پس از آن، سود می برد.