Does derivatives use reduce the cost of equity?

این مقاله تأثیر هدر دادن هزینه های سرمایه را بررسی می کند. با استفاده از دست جمع آوری داده ها در مورد استفاده از مشتقات برای نمونه ای از شرکت های غیر مالی مالی در آلمان، ما دریافتیم که شرکت های کاربر دارای 109 پایه پایین تر از هزینه های سرمایه گذاری شده توسط صنعت هستند تا کاربران غیرمستقیم. این کاهش در هزینه حقوق صاحبان سهام، به دلیل پایین بودن سطح بازار، اندازه و ریسک فاکتور ارزش است. رابطه منفی مشاهده شده بین استفاده از مشتقات و هزینه حقوق صاحبان سهام، به مشخصاتی اطلاق می شود که برای درون سازگاری بالقوه ناشی از حباب مشتقات شرکت و تصمیم گیری در ساختار سرمایه، پایدار است. ما دریافتیم که کاهش هزینه های سرمایه برای شرکت های کوچک و برای شرکت هایی که از مادیات ارز خارجی و نرخ بهره استفاده می کنند، بزرگتر است. علاوه بر این، کاربران مشتقات جدید در سال اول تصویب کاهش قابل توجهی در هزینه عدالت را تجربه می کنند. در نهایت، با استفاده از داده های پیش بینی شده از پیش بینی های پیش بینی شده، شواهد مستقیم نشان می دهند که استفاده از مشتقات شرکت ها باعث کاهش خطر دشواری مالی می شود.