The role of surprise: Understanding overreaction and underreaction to unanticipated events using in-play soccer betting market

تحقیقات پیشین در امور مالی، شواهد مبنی بر عدم واکنش بیش از حد و عدم رعایت حوادث غیرمنتظره را پیدا کرده است، اما تا به حال توضیح نداده است که چرا سرمایه گذاران به وقایع خاصی پاسخ می دهند و در معرض خطرات دیگران قرار می گیرند. در این مقاله فرض می کنیم که در حالی که شرکت کنندگان در بازار به دلیل محافظه کاری به طور کلی تحت تاثیر قرار می گیرند، میزان ریزش واکنش به شدت تحت تأثیر تعجب قرار می گیرد. به این ترتیب مشارکت کنندگان بازار به رویدادهایی که بسیار تعجب آور هستند، واکنش نشان می دهند. ما فرضیه ما را با استفاده از داده های موجود در بازار شرط بندی فوتبال بازی می کنیم، که در آن رویدادهای جدید (اهداف) به وضوح و بیرونی تعریف شده اند و درجه ی تعجب؟ می تواند به طور مستقیم اندازه گیری شود (اهداف ضرب شده توسط ناپاک ها بیشتر شگفت انگیز است). ما در حمایت از فرضیه ما، شواهد آماری و اقتصادی ارائه می دهیم.