An empirical examination of heterogeneity and switching in foreign exchange markets

برای مطالعه شکل گیری انتظارات موسسات مالی در بازار ارز، ما یک الگوریتم انتخاب و تخمینی بازگشتی را به یک مجموعه داده ای از انتظارات ارز خارجی مورد بررسی قرار می دهیم. پاسخ ها به دو گروه تقسیم می شوند و مدل های پیش بینی درون گروه ها درون گروه بندی قرار می گیرند. نتایج برآورد نشان می دهد که یک مدل بنیادگرایان-چارتیست قادر است بخش بزرگی از انتظارات بازار ارز را توضیح دهد. بنیادگرایان انتظار دارند که انتظارات معکوس داشته باشند در حالی که کارفرمایان انتظارات متضادی دارند. به طوری که اعضای هیئت مدیره برای تغییر بین مدل ها به طور قابل توجهی مناسب مدل را بهبود می بخشد، به خصوص در افق های نسبتا کوتاه تر پیش بینی. ما دریافتیم که مدل بنیادگرایانه به طور فزاینده ای به عنوان افق پیش بینی گسترش می یابد. در نهایت، نتایج نشان می دهد که انتخاب مدل براساس ترکیبی از مشخصه های خاص و مشخص فردی است.