Corporate charitable foundations, executive entrenchment, and shareholder distributions

ما نشان می دهیم که شرکت های دارای بنگاه های خیریه شرکتی، حتی پس از کنترل عوامل مشترک نظیر سهامداران اجرایی، نسبت به شرکت های مشابه بدون مبانی پس از کاهش مالیات بر درآمد سرمایه 2003، توزیع سهام سهام را کمتر از نصف افزایش دادند. یافته ها به توضیحات جایگزین و تهدیدات مشترک برای شناسایی علت قوی هستند. اکتشاف بیشتر نشان می دهد که برآوردهای ما، یک بی میلی بیشتر برای شرکت های بنگاه را برای شروع یا به سرعت افزایش سود سهام، افزایش می دهند، اما تمایل بیشتری به کاهش و یا حذف پرداخت های سهامداران ندارند. تجزیه و تحلیل های بیشتر نشان می دهد مدیران صندوق های مستقیم را که به جبران خسارات اجرایی و سرمایه گذاری پرداخت می شود، پرداخت می کنند. با توجه به این واقعیت که بنگاههایی با پایه و اساس بیشترین میزان اعتبار مدیریت را نشان می دهند، ما این یافته ها را به عنوان مدرکی مبنی بر اینکه مبانی هر دو نشان و وسیله نقلیه برای خرید و فروش مستقیم مدیریت هستند، تفسیر می کنیم.