Time-varying skills (versus luck) in U.S. active mutual funds and hedge funds

در این مقاله، ما یک روش غیر پارامتری برای تخمین و آزمایش صندوق ها و بتا های مختلف متغیر و همچنین همتایان بلندمدت آنها (به عنوان مثال، میانگین زمانهای سری آنها) را توسعه می دهیم. مدل خطی سنتی به عنوان یک مورد خاص بدون تغییر زمان در ضرایب رخ می دهد. شواهد شبیه سازی مونت کارلو نشان می دهد که روش ما در نمونه های محدود به خوبی عمل می کند. با استفاده از روش ما برای صندوق های متقابل ایالات متحده و صندوق های تامینی، ما با بیشترین زمان تلفات را کاهش می دهیم. ترکیب روش ما با روش بوت استرپ که برای "شانس" کنترل می شود، مثبت بلند مدت بلندمدت صندوق های متقابل است، اما صندوق های تضمین شده ناپدید می شوند، در حالی که منافع بلند مدت هر دو از صندوق های متقابل و صندوق ذخیره باقی می مانند. ما قوی تر نتایج ما را با تغییر معیارها، شاخص های مهارت و شاخص های نمونه، بررسی می کنیم.