Time-varying volatility and the power law distribution of stock returns

در حالی که مطالعات بسیاری نشان می دهد که توزیع دم از بازده سهام فرکانس بالا به دنبال قانون قدرت است، تنها چند توضیح برای این یافته وجود دارد. این مطالعه شواهدی ارائه می دهد که نوسانات متغیر زمان می تواند به دلیل ویژگی قدرت قانون بازده سهام فرکانس بالا باشد. به طور خاص، می بینیم که یک مدل عادی شرطی با نوسان پذیری غیر پارامتر، یک تناسب قوی را فراهم می کند. به طور خاص، یک رگرسیون مقطعی از ضرایب قانون قدرت حاصل از بازده سهام بر ضرایب نشان می دهد که با مدل نوسان سازی غیر پارامتری، یک شیب نزدیک به یک را نشان می دهد. علاوه بر این، برای اکثر سهام در نمونه به صورت جداگانه، ضریب ضمنی مدل، در محدوده اطمینان 95 درصد برای ضریب برآورد شده از داده های بازده قرار می گیرد.