کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
11031336 1646022 2018 24 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The portfolio of euro area fund investors and ECB monetary policy announcements
ترجمه فارسی عنوان
نمونه کارهای سرمایه گذاران منطقه یورو و اعلامیه های سیاست پولی اتحادیه اروپا
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در این مقاله تاثیر تاثیر عمده سیاست های پولی در مورد سیاست های پولی در مورد تخصیص نمونه کارها از سرمایه گذاران صندوق منطقه یورو، با استفاده از داده های روزانه بین سال های 2012 تا اواسط سال 2016، دوره ای است که شامل انواع اقدامات غیرمتعارف است. ما بین بازخرید تجارتی فعال، که به وسیله بازخرید یا تزریق سرمایه گذاران، و متعادل سازی نمونه کارها منفعل شده است، ایجاد شده توسط اثرات ارزیابی مربوط به تغییرات قیمت دارایی ها و نرخ های ارز، تعریف می شود. ما دریافتیم که برای این نوع سرمایه گذاران صندوق ها، اعلامیه های سیاست عمدتا از طریق اثرات ارزیابی (کانال سیگنالینگ)، و نه از طریق اختصاص مجدد فعالیت (کانال تعادل پرتفوی) کار می کنند. قابل ذکر است که از پاییز سال 2014، شوک های سیاست پولی موجب افزایش قیمت دارایی ها و تاثیرات نرخ ارز شد و موجب تغییر منفعل سرمایه گذاران منطقه یورو به دارایی های خطرناک، به ویژه صندوق های سرمایه گذاری اروپایی و بازارهای نوظهور و خارج از وجوه اوراق قرضه شد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
نمونه کارهای سرمایه گذاران منطقه یورو و اعلامیه های سیاست پولی اتحادیه اروپا
چکیده انگلیسی
This paper studies the impact of major ECB monetary policy announcements on the portfolio allocation of euro area fund investors, using daily data between 2012 and mid-2016, a period that includes a variety of unconventional measures. We distinguish between active portfolio reallocation, driven by redemptions or injections of investors, and passive portfolio rebalancing, triggered by valuation effects related to changes in asset prices and exchange rates. We find that, for this class of fund investors, policy announcements work mainly through valuation effects (the signalling channel), rather than via active reallocation (the portfolio balance channel). Notably, since the autumn of 2014, monetary policy shocks triggered large asset price and exchange rate effects and prompted a passive shift of euro area investors into riskier assets, in particular European and Emerging Market equity funds and out of bond funds.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Money and Finance - Volume 89, December 2018, Pages 103-126
نویسندگان
, , ,