کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5069748 | 1373200 | 2011 | 14 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Endogenous leverage and expected stock returns
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
This note clarifies conditions under which endogenous choice of debt induces a negative relation between leverage or default risk and expected stock returns. In the context of the model of George and Hwang [2009. Journal of Financial Economics 96, 56-79], we correct the contention that variation in bankruptcy costs across firms is sufficient. Variation in asset risk parameters can lead to the desired relation, but may not when also controlling for variation in book-to-market ratios. A simple parameterization of cross-sectional heterogeneity in risk and profitability implies a negative association of expected return with leverage and distress risk and a positive association with book-to-market.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Finance Research Letters - Volume 8, Issue 3, September 2011, Pages 132-145
Journal: Finance Research Letters - Volume 8, Issue 3, September 2011, Pages 132-145
نویسندگان
T.C. Johnson, T. Chebonenko, I. Cunha, F. D'Almeida, X. Spencer,