کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5084397 1477903 2017 53 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Bank systemic risk and corporate investment: Evidence from the US
ترجمه فارسی عنوان
ریسک سیستماتیک بانکی و سرمایه گذاری شرکت: شواهد از ایالات متحده
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در این مقاله، ما یک مدل دو مرحلهای ساده را توسعه میدهیم که در آن سرمایهگذاری بانکی (مثلا وام) تحت تأثیر تأمین مالی کوتاه مدت و احتمال بحران مالی قرار میگیرد. هنگامی که انتظار می رود بانک های پیشین در طی بحران های مالی تخریب شوند، ضروری نیست که هزینه های بحران مالی را در نظر بگیرند و بیشتر سرمایه گذاری کنند. ما استدلال می کنیم که سطح ریسک سیستماتیک در بخش بانکی عمدتا به واسطه (1) نحوه ی که در آن بانک ها سرمایه گذاری خود را (به عنوان مثال وام) با استفاده از بدهی کوتاه مدت و / یا (2) افزایش مشترک در دارایی ها بانک ها. ما از سه معیار استفاده می کنیم که احتمالا دو جنبه از خطرات نظام بانکی را شامل می شود (1) بلوغ تامین مالی بانکی و (2) مشترکیت دارایی های بانکی، به لحاظ تجربی تست اینکه آیا خطرات سیستم بانکی تاثیر مثبتی بر سرمایه گذاری شرکت دارند. ما سند آن را در یک نمونه ای از شرکت های ثبت شده در ایالات متحده در طول دوره زمانی 1991-2013، ریسک سیستماتیک بانکی، پس از کنترل برای مجموعه ای از متغیرهای سطح کشور و شرکت، با نسبت سرمایه گذاری در سطح شرکت رابطه مثبت دارد. علاوه بر این، نشان می دهد که نفوذ شرکت تاثیر مثبت خطرات سیستم بانکی بر سرمایه گذاری شرکت ها را تقویت می کند، و این نشان می دهد که شرکت هایی که از لحاظ مالی مؤثر هستند، تاثیر بیشتری از خطرات سیستم بانکی بر سرمایه گذاری شرکت ها نسبت به شرکت های کمتر مالی دارند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
ریسک سیستماتیک بانکی و سرمایه گذاری شرکت: شواهد از ایالات متحده
چکیده انگلیسی
In this paper, we develop a simple two-period model in which a bank's investment (e.g., loans) is influenced by short-term financing and a probability of a financial crisis. When banks ex ante expect to be bailed out during financial crises, they do not necessarily internalize the cost of financial crises and invest more. We argue that the level of systemic risk in the banking sector is largely driven by (1) the way in which banks finance their investment (e.g., loans) using more short-term debt and/or (2) the increase in asset commonality amongst banks. We use three measures that arguably capture two dimensions of “bank systemic risk”, namely, (1) bank funding maturity and (2) bank asset commonality, to empirically test whether bank systemic risk has a positive effect on corporate investment. We document that in a sample of publicly listed firms in the United States over the period 1991-2013, bank systemic risk is positively associated with the firm-level investment ratio after controlling for a large set of country- and firm-level variables. In addition, we show that a firm's leverage strengthens the positive effect of bank systemic risk on corporate investment, suggesting that more financially constrained firms experience a larger effect of bank systemic risk on corporate investment than less financially constrained firms.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Financial Analysis - Volume 50, March 2017, Pages 151-163
نویسندگان
, ,