Firm life cycle and idiosyncratic volatility

این مقاله ارتباط بین نوسانات خاص و مراحل چرخه زندگی شرکت را بررسی می کند. از آنجا که عملکرد شرکت و دسترسی به اطلاعات در مراحل چرخه زندگی متفاوت است و چنین تغییراتی بر عدم اطمینان در مورد جریانهای نقدی آینده و بازده سهام تأثیر می گذارد، ما استدلال می کنیم که نوسانات فردی نیز در مراحل چرخه حیات شرکت متفاوت است. با استفاده از داده های ایالات متحده، این مطالعه نشان می دهد که نوسانات فردی به طور قابل توجهی در مراحل معرفی و کاهش، و در مراحل رشد و بالغ، در مقایسه با آنچه که در مرحله تکان دادن است، به طور قابل توجهی پایین تر است. مطالعه ما همچنین نشان می دهد که نقش هر دو متغیر جریان نقدی و عدم اطمینان اطلاعات در اثر نوسانات فردی متفاوت، بسته به مراحل چرخه زندگی شرکت متفاوت است. نتایج ما به مشخصات متفاوتی از پروکسی های چرخه عمر و نوسانات خاص و مشخصه رگرسیون جایگزین مقاوم هستند.