کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5084425 1477901 2017 8 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The performance of long-serving fund managers
ترجمه فارسی عنوان
عملکرد مدیران صندوق درازمدت
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ظاهرا هیچ جایگزینی برای تجربه وجود ندارد. این عبارات مشابه و اغلب در دنیای سیاست، تجارت، ورزش و دیگران شنیده می شود. این نوع گزاره ای است که برای مردم حساس است. با این حال، در حالی که عملکرد صندوق های فعال شده مدیریت شده در گذشته توجه زیادی را جلب کرده است، عملکرد مدیران با پرونده های طولانی مدت نسبتا کمی را جذب کرده است. در این مقاله، ما تمرکز خود را بر مدیران با حداقل 10 سال تجربه، یعنی مدیرانی که حداقل یک دهه از مدیران صندوق بوده اند. ما دریافتیم که میانگین عملکرد بدون ریسک، ریسک پذیری این مدیران در طول ده سال نمونه ما، نسبت به ارزش های مشابه محاسبه شده برای نمونه های گسترده تر از جمعیت مدیر، جذاب است. با این حال، این نتیجه ممکن است منعکس کننده تعصب بازماندگی باشد، زیرا ما شواهد کمی از ثبات عملکرد را از سال به سال در میان این مدیران به دست می آوریم و شواهدی وجود دارد که نشان می دهد که عملکرد تعدیل شده با ریسک در طی دوره نمونه ده ساله کاهش یافته است. با این حال، برای آن دسته از سرمایه گذاران که هنوز هم ترجیح می دهند با یک مدیر صندوق با سرمایه گذاری سرمایه گذاری کنند، تحلیل تجزیه ای در این مقاله مشخص می کند که ویژگی های کلیدی خاصی که مربوط به عملکرد مثبت ارزیابی شده با ریسک پذیری مدیران دراز مدت مانند هزینه های صندوق نسبتا پایین است اوراق بهادار متمرکز و یک سبک کمان سبک کوچک.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
عملکرد مدیران صندوق درازمدت
چکیده انگلیسی
Apparently “there is no substitute for experience”. This and similar phrases are often heard in the worlds of politics, business, sport and others. It is the sort of proposition that makes sense to people. However, while the performance of actively managed funds has attracted a great deal of attention in the past, the performance of managers with long track records has attracted relatively little. In this paper we focus on managers with track records of at least ten years, that is, managers that have been the sole manager of a fund for at least a decade. We find that the average, net of fee, risk-adjusted performance of these managers over the ten years of our sample is attractive compared to similar values calculated for wider samples of the manager population. However, this result may be a reflection of survivorship bias, since we find little evidence of performance persistence from year to year amongst these managers, and evidence to suggest that risk-adjusted performance over the ten year sample period declined. However, for those investors that would still prefer to invest with an experienced fund manager, the disaggregated analysis in this paper reveals certain key traits that are related to positive risk-adjusted performance of long-serving managers, such as relatively low fund fees, more concentrated portfolios and a small cap style bias.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Financial Analysis - Volume 52, July 2017, Pages 152-159
نویسندگان
,