Do capital controls affect stock market efficiency? Lessons from Iceland

این مقاله تجزیه و تحلیل عملکرد بازار را در بازده سهام شاخص پنج کشور ارائه می دهد؛ ایسلند، دانمارک، فنلاند، نروژ و سوئد در طول دوره های مختلف آزاد سازی بازار و کنترل سرمایه در ایسلند. اگرچه آزادسازی مالی اغلب به افزایش بهره وری سهام بستگی دارد، اما نتایج این مطالعه نشان می دهد که بازار سهام ایسلند در دوره های کنترل سرمایه نسبت به دوره های جریان سرمایه آزاد، نسبتا کارآمدتر است. این شواهد نشان می دهد که آزاد سازی بازار مالی لزوما به یک بازار سهام کارآمد تر نمی انجامد، حداقل در یک کشور کوچک. در مقایسه با کارایی بازار سهام ایسلند به چهار بازار دیگر در شمال اروپا (دانمارک، فنلاند، نروژ، سوئد)، نتایج ما نشان می دهد بازارهای سهام ایسلند و فنلاند به عنوان ضعیف ترین شکل کارایی دارند.