کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5084570 1477907 2016 60 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The channels of monetary policy triggered by central bank actions and statements in the Australian equity market
ترجمه فارسی عنوان
کانال های سیاست پولی که توسط اقدامات بانک مرکزی و اظهارات در بازار سهام استرالیا ایجاد می شود
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
با توجه به شیوه های افشای گسسته بانک مرکزی استرالیا، این مقاله شواهد جدیدی در مورد کانال های سیاست پولی ایجاد می کند که توسط اقدامات بانک مرکزی (اعلامیه های سیاست پولی) و اظهارات (انتشار دایره توضیحات) در بازار سهام استرالیا ارائه می شود. هر دو اعلامیه های سیاست پولی و انتشار های توضیحی توضیحات نشان می دهد که تاثیر قابل توجه و قابل مقایسه در بازده و نوسان بازار سهام استرالیا. علاوه بر این، متمایز از مطالعات ایالات متحده و اروپا که شواهد مستحکمی از نرخ بهره، وام بانکی و کانال های ترازنامه و شواهدی از کانال مبادله را در پی اقدامات بانک مرکزی نشان می دهد، این مقاله دریافت می کند که سیاست پولی از طریق مبادله سهام استرالیا تاثیر می گذارد نرخ، نرخ بهره و کانال های وام بانکی سیاست پولی، با تنها شواهد ضعیف کانال ترازنامه سیاست پولی. این کانال ها بدون در نظر گرفتن ماشه (اعلامیه های سیاست پولی یا انتشار دقیقه توضیحی) عمل می کنند، هرچند نتایج آنها تا حدودی ضعیف تر از زمان انتشار نسخه های توضیحی است. این نتایج پیامدهای مهمی برای مقامات بانک مرکزی و شرکت کنندگان در بازار مالی دارد: با تأیید مسیر قابل مقایسه برای تاثیرگذاری بر سیاست پولی؛ و ارائه توضیح تاثیر آن در بازار سهام استرالیا.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
کانال های سیاست پولی که توسط اقدامات بانک مرکزی و اظهارات در بازار سهام استرالیا ایجاد می شود
چکیده انگلیسی
Owing to the discrete disclosure practices of the Reserve Bank of Australia, this paper provides new evidence on the channels of monetary policy triggered by central bank actions (monetary policy announcements) and statements (explanatory minutes releases), in the Australian equity market. Both monetary policy announcements and explanatory minutes releases are shown to have a significant and comparable impact on the returns and volatility of the Australian equity market. Further, distinct from US and European studies that find strong evidence of the interest rate, bank loan and balance sheet channels and no evidence of the exchange rate channel following central bank actions, this paper finds that monetary policy impacts the Australian equity market via the exchange rate, interest rate and bank loan channels of monetary policy, with only weak evidence of the balance sheet channel of monetary policy. These channels are found to be operating irrespective of the trigger (monetary policy announcements or explanatory minutes releases), though results are somewhat weaker when examining the explanatory minutes releases. These results have important implications for central bank officials and financial market participants alike: by confirming a comparable avenue to affect monetary policy; and providing an explication of its impact on the Australian equity market.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Financial Analysis - Volume 46, July 2016, Pages 46-61
نویسندگان
, , , ,