کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5084632 1477905 2016 16 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Asian financial integration: Global or regional? Evidence from money and bond markets
ترجمه فارسی عنوان
ادغام مالی آسیا: جهانی یا منطقه ای؟ شواهد از بازار پول و اوراق قرضه
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در این مقاله، میزان همبستگی مالی و منطقهای منطقه ای در جنوب شرقی آسیا در دوره 2004-2012 مورد بررسی قرار گرفته است. ما یکپارچه سازی در بازار پول و اوراق قرضه در آسیا را با استفاده از یک معیار مبنی بر تقسیم سود بر مبنای یکپارچگی مالی بررسی می کنیم. تاثیر بحران مالی سال 2008 و همچنین طرح های اخیر منطقه ای در مورد روند ادغام بازارهای پولی و اوراق قرضه آسیا به طور خاص مورد بررسی قرار گرفته است. از لحاظ تجربی، ما متدولوژی همگرائی فیلیپس و سول (2007) را قبول کردیم که قبلا برای بررسی روند ادغام در بازارهای پولی و اوراق قرضه آسیا مورد استفاده قرار نگرفته است. ما شواهدی از همگرایی جهانی و منطقه ای در بازار پول پیش از 2008 پیدا کردیم، اما هنگامی که بحران به وقوع پیوست، روند ادغام جهانی به توقف ناگهانی پایان می دهد. با این حال، ادغام منطقه ای، هرچند در سرعت های پایین تر، در دوره پس از بحران هنوز واضح است. در مورد بازار اوراق قرضه آسیا، شواهدی از همپوشانی جهانی و منطقه ای پیدا شده است، اما در مقایسه با آن، پس از سال 2008 همتراز است. ادغام منطقهای قوی تر است، زمانی که نرخ بهره با بلندمدت در نظر گرفته شود. علاوه بر این، ما بعضی از زیرگروه های همگرایی کشورهای را شناسایی می کنیم و این نشان می دهد که یک سبک چند جانبه همگرایی وجود دارد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
ادغام مالی آسیا: جهانی یا منطقه ای؟ شواهد از بازار پول و اوراق قرضه
چکیده انگلیسی
This paper investigates the degree of global versus regional financial integration in Southeast Asia during the period 2004-2012. We examine integration in the money and bond markets in Asia by employing a covered-interest-parity-based measure of financial integration. The impact of the 2008 financial crisis as well as the recent regional bond initiatives on the integration process of Asian money and bond markets respectively are specifically investigated. Empirically, we adopt the Phillips and Sul (2007) convergence methodology that has not been previously employed to examine the integration process in Asian money and bond markets. We find evidence of both global and regional integration in the money market pre 2008 but once the crisis hit, the process of global integration comes to an abrupt halt. However, regional integration, albeit at a slower pace, is still clearly evident in the post-crisis period. As for the Asian bond market, evidence of both global and regional integration is found but, in comparison, the latter is more convergent post 2008. Regional integration is stronger when interest rates with longer maturity are considered. In addition, we identify some convergent subgroups of countries and this suggests that a multi-tiered style of convergence is present.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Financial Analysis - Volume 48, December 2016, Pages 419-434
نویسندگان
, ,